直到现在, 二十国集团(G20)于2009年制定的场外衍生品交易全球报告框架未能发挥其潜力，部分原因是缺乏全球统一的数据标准. 但世界各地的主要监管机构正在动员起来，制定经过行业审查的数据标准, 其中之一的美国商品期货交易委员会(CFTC)采取了第一个具体步骤. 这一活动使该行业走上了实现G20目标的道路:建立一个报告系统，使各司法管辖区的监管机构能够发现和减轻衍生品交易产生的系统性风险. 不寻常的市场压力时期, 就像我们现在所经历的, 证明继续倡导更大数据一致性的重要性，以便负责保护金融市场的人员能够轻松访问和评估信息.
在2月20日发布的拟议规则中, 2020, CFTC制定了一项计划，要求其职权范围内的报告方在提交场外衍生品交易信息时使用行业推荐的关键数据元素(CDE). CDE提案由国际证券委员会组织(IOSCO)的关键场外衍生品数据要素协调工作组(协调小组)与国际清算银行(BIS)的支付和市场基础设施委员会(CPMI)合作制定。.
通过建议采用和实施CDE, CFTC正在帮助全球进一步采用这种方法. 我们期待加拿大金融监管机构也采用CDE报告. 使用CDE进行记录保存和报告也与促进规则制定中的数据统一的努力相一致, CFTC和美国证券交易委员会(SEC)的目标. 欧洲证券和市场管理局(ESMA)在其2020年年度工作计划中表示，将考虑实施CPMI-IOSCO制定的场外衍生品数据要素协调规定.
现状:愿景vs. 现实
参加2009年匹兹堡G20峰会的领导人认识到有必要改革全球衍生品市场，以减轻系统性风险，防范金融危机重演. 在回应, 他们设计了一份市场改革蓝图，其中包括向交易存储机构报告场外衍生品合约，以提高监管机构的市场透明度. 此后不久, 金融稳定委员会(FSB)承诺与CPMI和IOSCO合作，为场外衍生品交易存储库制定国际建议.
在过去的十年中，该行业已经实施了这一蓝图的主要要素, 包括为交易报告建立交易存储库. 然而, 缺乏全球监管协调阻碍了为所报告的数据制定通用标准. 此外, 监管机构设计了自己的数据字段, 术语和核心元素, 这阻碍了跨司法管辖区的有效数据共享, 增加合规成本, 同时也阻碍了数据汇总，而数据汇总本可以为监管机构提供衍生品驱动的系统性风险的全球图景.
在宣布该机构对CDE的拟议规则时, 商品期货交易委员会主席希思·塔伯特(Heath Tarbert)表示:“统一将消除重复报告的负担，同时更全面地描绘市场风险。. Our swaps markets are integrated and global; it is time for our reporting regime to catch up.”
改革动员
像IOSCO和CPMI这样的行业机构, 以及存, 全球大多数tr的运营商, 长期以来一直主张将全球数据统一作为实现共享衍生品数据可以向市场提供的透明度和合规性成本降低的手段. 正如FSB所指出的那样, 在全球范围内汇总场外衍生品交易信息对于有效分析系统风险也至关重要, 鉴于这些工具的跨境交易程度很高.
从2014年开始, 由IOSCO和CPMI组成的协调小组致力于制定标准定义, 向tr报告的CDE格式和使用规则. 2019年10月, 该小组发布了最终报告, 该计划的目标是在三年内在所有司法管辖区实施辖区一级的CDE.
现在，CFTC已经为CDE采取了下一步行动，提出了新的规则. 该提案通过提出唯一交易标识符(UTI)要求来取代现有的唯一交换标识符(USI)系统，从而进一步遵守CPMI-IOSCO的指导.
还有令人鼓舞的迹象表明，亚洲监管机构之间正在加强合作，以统一标准. 例如, 新加坡金融管理局(MAS), 引用CPMI-IOCSO技术标准作为驱动程序, 最近推迟了其当前UTI要求的实施，其明确目的是允许采用全球标准.
认识到将跨司法管辖区的数据元素融合在一起的重要性, 了解场外衍生品交易报告的复杂性是有用的. 每个事务通常要向tr报告100多个数据元素, 但是，一个监管机构或司法管辖区对另一个监管机构或司法管辖区不一定要求同样的一套要素, 日期的格式也是如此, 货币和其他变量之间的一致性.
对数据术语应用特定含义，并采用标准格式和预定义值进行报告，使得报告的数据可以跨tr和司法管辖区进行汇总，从而使监管机构能够构建潜在系统风险的全面图景.
标准化CDE的普遍使用也将使市场参与者受益, 通过减少向多个司法管辖区的多个tr报告衍生品交易的操作负担和成本. 对于存的全球贸易存储库服务(GTR)和其他在多个司法管辖区运营存储库的实体来说，CDE同质化也将是一个受欢迎的里程碑.
虽然行业仍必须解决报告数据的其他问题，以实现最佳的协调, CFTC和其他监管机构采用CPMI-IOSCO规定的报告标准将大大加强衍生品行业的全球合作, 使tr和监管机构能够实现2009年匹兹堡峰会提出的目标.